생협 오아시스 실적성장 기대감 지어소프트(수)2019-04-03

생협 오아시스 실적성장 기대감 지어소프트

(수)2019-04-03

지어소프트(051160): 1Q실적 Best 7 

#2: 오아시스가 이끄는 놀라운 호실적! ★

* 하나금융

원문링크: https://bit.ly/2TSteRz

1. 투자의견 BUY 및 목표주가 6,840원 유지

- 자회사 오아시스의 실적 성장 지속으로 지어소프트의 

  오아시스 보유 지분가치 확대 전망(지분율 79.43%)

- 온라인 신선식품 시장이 고성장함에 따라 

  신선식품 유통업을 영위하는 오아시스의 직접적 수혜 기대

- 오아시스는 온/오프라인 사업 실적이 지속 확대되고 있으며, 

  외형성장에 따른 본격적인 수익성 개선 구간 돌입 예상

2. 1Q19 Preview: 오아시스 중심의 실적 성장 전망

- 지어소프트의 1분기 매출액과 영업이익 각각 402억원(+38.6%, YoY),

  16억원(+354.9% YoY)으로 전망

- 오아시스의 매출액은 356억원으로 전년동기 대비 42% 성장하며 

  전사 실적 확대 주도

- 작년 8월 런칭한 온라인몰 오아시스마켓 일 결제액 1억원 달성, 

  오아시스마켓 2019년 연간 매출액 약 480억원 전망

3. 2019년 실적은 매출액 1,931억원과 영업이익 87억원 전망

- 지어소프트의 2019년 연결 매출액과 영업이익은 각각 1,931억원과(+46.8%, YoY)과 87억원(+642.7%, YoY)으로 추정

- 오아시스마켓의 높은 성장세에 힘입어 전사 외형 확대 예상

- 영업이익은 매출 증대에 따른 영업레버리지 효과와 

  우리생협향 브랜드 로열티 비용 절감으로 큰 폭으로 확대 될 것