지어소프트 2분기실적과 전망
(수)2019-07-24
1. 투자의견 ‘BUY’,
목표주가 9,800원 유지
- 온라인 신선식품 시장의 고성장으로
신선식품 유통업을 영위하는
오아시스의 직접적 수혜 예상
- 오아시스 큰 폭의 외형성장 지속 전망
(최근 3개년 연평균 매출성장률 70%),
외형성장에 따른 본격적인
수익성 개선 구입 돌입 기대
2. 2Q19 Preview: 오아시스
온라인 매출 지속성장 중
- 지어소프트의 2분기 매출액과 영업이익을
각각 444억원(+13.7%, YoY)과
11억원(+354.9%, YoY)으로 전망
- 오아시스의 매출액은 382억원으로
전년동기대비 46.2% 성장하면서
전사 실적 확대 주도 예상
- 당 분기 오아시스의 온라인 매출액은
물류창고 이전 이슈에도 불구하고
폭발적으로 성장하며 매출액
78억원(+94.5%, QoQ)을 시현할 전망
- 오아시스는 신규 물류센터로의 이전
및 본격적 온라인 마케팅으로 '오아시스마켓'
매출 증가 가속화되어 연간 매출액 491억원 예상
3. 2019년 실적은 매출액 1,931억원과
영업이익 87억원 전망
- 지어소프트의 2019년 연결 매출액과
영업이익은 각각 1,931억원과(+46.8%, YoY)과
87억원(+642.7%, YoY)으로 추정
- 오아시스마켓의 높은 성장세에
힘입어 전사 외형 확대 예상
- 영업이익은 매출 증대에 따른 영업레버리지
효과와 우리생협향 브랜드 로열티
비용 절감으로 큰 폭으로 확대 될 것
<< 지어소프트 재무 이슈 >>
주식수 : 14,574,555주
시총 : 880억 정도
액면가 : 500원
영업익 : 12억(18년) --> 87억(19년추정)
EPS : 528원
ROE : 63.94
※ 자기자본이익률이 크게 증가했고
주당순이익도 8~9배정도 증가했음
현재주가 6천원대는 싸다고 생각되나
최근 쓱닷컴(신세계),새롯배송(롯데)등의
새벽배송과 야간배송의 진출로
추가성장에 제한이 있을지도 모름.
향후 실적추이를 지켜봐야함
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