F&F 다음은 중국이다(화)2019-02-19

* F&F - 다음 성장 동력은 MLB 중국 진출

신한금투

> MLB 중국 라이선스 체결 발표

 - 지난 15일, ‘에프앤에프상하이’  MLB 중국 라이선스 체결 이후 

   판매 목적 추가

 - 한세엠케이(069640, 구 엠케이트렌드)의 경우 13년 9월 NBA 라이선스 

   계약 체결 후 12개월 선행 PER(주가수익비율)은 8배에서 16배로 리레이팅

> 19년 영업이익 1,017억원(+11% YoY) 전망

 - 19년 매출액 7,340억원(+10% YoY) 예상

 - MLB 면세점은 1,393억원으로 전년과 비슷한 수준, 

   MLB 기존 채널은 1,404억원으로 전년 대비 8% 성장 예상

> 투자의견 ‘매수’, 목표주가 74,000원으로 상향

 - 현 주가는 19F PER 11.2배 수준

 - 한세엠케이의 밸류에이션 리레이팅 사례 감안 시 주가 업사이드는 

   열려있음

원문링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=254632