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SK하이닉스
재고감소 본격시작
(금)2019-10-25
▶️3Q19 실적은
시장 기대치를
소폭 상회
- 3Q19 실적은 매출액
6조8,388억원
(+6.0%, 이하 QoQ),
영업이익 4,726억원
(-25.9%) 기록
- DRAM 출하 대폭 증가
(+23%)했으며,
가격 하락폭(-16%) 축소
▶️DRAM, NAND
재고 감소 구간 진입
- 4Q19 실적은
매출액 6조8,094억원
(-0.4%), 영업이익
4,000억원(-15.4%) 전망
- 4Q19 DRAM 가격(-7%)은
하락 폭이 축소되고,
NAND 가격(+4%)은
상승 전망
- DRAM 재고는
1Q20말에,
NAND 재고는
4Q19말에
정상 수준으로 복귀 전망
▶️5G 스마트폰은
교체 수요만으로도
반도체 수요에 대형 호재
- 2020년에는
①서버 수요 재현과
②5G 스마트폰 교체 수요
로 DRAM 수요 가속이
기대
- 2020년 전세계
5G 스마트폰에 대한
시장 기대치가
3개월 전
약 0.5억대에서
최근 약 2.5억대로
크게 상향
- 서버 수요 재개,
5G 스마트폰 출시로
DRAM 가격은 공급부족
으로 1H20부터 가파르게
상승 전망
- 1) 3Q19부터 DRAM, NAND
공히 재고 감소 구간 진입
2) 12MF EPS 컨센서스
상승 구간 진입,
3) 1Q20부터 2020년
턴어라운드
(20F EPS +148%)
등의 이유로
매수 추천
<<원문링크>>
http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=267082
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