교육주 상승관련 코멘트(월)2019-03-18

교육주 상승 코멘트 [신한]

- 지난주 통계청 18년 사교육 시장 데이터 발표. 

  학령인구 감소에도 고등학교 사교육 시장은 확대 지속

- 고등학교 학령 인구: 11년 205만명→18년 155만명(-8% YoY). 

  고등학교 사교육 시장: 11년 5조→18년 5.9조원(+4% YoY)

- 수능 온라인 시장은 4개업체(메가스터디, 디지털대성, 이투스, 스카이에듀) 과점시장. 16년 패스 상품 출시 이후 시장 성장이 빨라지는 상황

- 메가스터디교육, 디지털대성 최근 주가 급등에도 19F P/E 각각 8배, 9배 

  수준. Peer밸류 13~15배인점을 감안하면 추가적인 업사이드 충분