교육주 상승코멘트(금)2019-02-08

교육주 상승 코멘트

 [신한금융투자 ]

학령인구감소세

-학교에 학생들이 사라지고 있습니다. 20년 전만 해도 한 반에 40~50명은 기본이던 교실 풍경을 더는 찾아볼 수 없게 됐지요. 저출산으로 인한 학령인구 감소는 오래전부터 꾸준히 제기되고 있는 문제입니다. 

교육부에서 발표한 '교육기본통계'에 따르면, 2016 국내 교사 1인당 학생 수는 초등학교 16.5명 / 중학교 14.7명 / 고등학교 13.8명. 이 수치는 OECD 평균(초등학교 15.0명, 중학교 12.7명, 고등학교 13.0명)과 근소한 차이인데요. 이대로 가면 2025년에는 OECD 평균을 추월, 소그룹 형태의 학급을 만나게 될 것으로 예상됩니다. 이렇다 보니 '교사 공급 과다' 지적도 꾸준히 제기되고 있는 상황입니다. 실제로 교사 임용의 문은 해가 갈수록 좁아지고 있는 상황이죠.

[출처] 학령인구 감소! 교사의 미래|

-  학령인구 감소에도 불구 국내 사교육시장은 17년 18% 성장. 

대학 입시관련 업체는 메가스터디교육, 이투스, 디지털대성이 과점 형태를 띄고 있고 각 업체별 패스상품(최대 1년간 온라인 전과목 수강이 가능한 

상품)으로 m/s경쟁이 활발.

- 메가스터디교육과 디지털대성은 19년 영업이익성장률 각각 27%, 91%로

19F per 8배, 10배에서 거래중. 국내 교육주 전체 평균12배 대비 저평가. 

최근 주가급상승에도 불구 밸류에이션 매력은 여전히 유효.

메가스터디교육 주봉, 고점갱신이 기대된다.

디지털대성 주봉모양, 신고가돌파후 지속적상승세

최근 스카이캐슬이라는 드라마에서도 나왔지만 사교육비는

학령인구감소와 관계가 없는 것 같다.   교사 1인당 학생수감소로

교사의 문턱은 높아가고 있는데 사교육비는 천정부지 오르고 있다.