락토핏 덕에 승승장구 종근당바이오(월)2019-09-23

락토핏 덕에 승승장구 

종근당바이오

(월)2019-09-23

최근 포스팅에서도

많이 언급했지만 

프로바이오틱스가 대세다.

그 여파로 

락토핏이 잘 팔리면서

종근당바이오가 주목된다.

 

종근당바이오 일봉

1. 투자의견 BUY, 

목표주가 42,100원으로 

커버리지 개시

- 목표주가 42,100원은

 2020년 예상 EPS에 

건강기능식품 Peer의

 12개월 포워드

 PER 평균값에 25% 

할증한 15.2배를 적용

- 할증의 근거로

 1) 계열사향 ‘락토핏’

 OEM 매출로

 인한 매출액 성장이

 담보 되어 있는 점 

2) 성장하는

 마이크로바이옴 

의약품 시장 내 

독보적 생산시설을 

보유한 점을 고려

2. ‘락토핏’ 

OEM 매출증가

 + 해외 자체브랜드

 B2C 사업 기대감 

- 종근당바이오는 

프로바이오틱스 

전용 생산공장을

 증설, 2020년 2분기부터

 연간 300억원 추가 OEM 

매출이 발생 할 전망

- 향후 종근당건강의 

추가수요 또한 당사가 

소화할 가능성이 

높아 관련 매출액 

지속 성장 예상

- 프리미엄 프로바이오틱스

 제품 ‘유거스’는

 핵심기술을 활용하여

 유산균의 안정성 및

 정착성을 높인 제품

이며 해외영업이 본격화 

되는 2020년 말부터 

매출 성장에 기여할 것

3. 2020년 

실적 매출액 

1,600억원과 

영업이익 

163억원 전망

- 종근당 바이오의

 2019년 실적 매출액 

1,390억원

 (+11.6%, YoY)과

 영업이익 133억원 

(+89.4%, YoY)으로 전망

- 기존 발효원료

 API사업의 

제품 단가인상과

 우호적 환율효과로 

하반기에도 전 품목의 

매출 성장이 이루어질 것

- 2020년 계열사 향 

프로바이오틱스

 OEM 매출액이 

전사적 외형성장을 

견인하며 ‘유거스’의 

매출 기여도 시작될 것

<<원문링크>>

 https://bit.ly/2mt0vHR