마스크 벗을 날 머지 않았나, 화장품 관련주 코스맥스 주목 (토)2022-02-19

코스맥스

리오프닝 관련주

주목 하는 이유

(토)2022-02-19

리오프닝 기대감 (매일경제)

코로나로 인해

마스크를 쓰면서

가장 피해를 본

기업중 하나가

화장품 사업일 것

이다.

 

반면

리오프닝 경제활동

재개시 가장 수혜가

될 것도

화장품 사업이

될 것이라고 본다.

 

마스크를 벗으면

안하던 화장을 하기

시작하기 때문에

매출이 늘 것이기

떄문이다.

 

화장품 관련주 중에

코스맥스를 주목

하고 있는데~

 

자회사 분할상장

이슈로 10만원 이하로

빠진 코스맥스는

중국 비즈니스로

실적까지 좋은 회사로

여전히 저평가다.

 

코스맥스 엠블렘

 증권사

시각도 비슷하다.

코스맥스 중국사업이

 40% 이상 성장할 것

이라고 보고있다.

(하나금투 박종대 애널)

중국 사업은

애초 예상치를

훨씬 뛰어 넘는

전년대비 40% 이상

성장하고 있으며

 

영업이익률이

10% 넘기는

어닝 서프라이즈가

될 가능성이 높다는 

것이다.

 

하나금투에 분석에

따르면

 

중국 제조자

개발생산(ODM) 은

중저가 시장이

주 카테코리인데

 

이 시장이 20% 내외

성장하고 있다는 것을

감안하면 점유율이

상승하고 있다면서

 

상해 및 광저우

탑 바이어 20개중

7개가 코스맥스의

신규 고객으로 들어

왔다고 밝혔다.

 

ODM 업체들은

리드타임 축소가

(제품발주=>납품기간)

상당히 중요한

경쟁력인데~

 

중국바이어들이

온라인 채널에 집중해

빠른 신제품 출시와

리뉴얼로 교체주기가

빨라졌다고 언급했다.

 

  중국은 현재

리드타임을

5~6개월까지 단축

시켰는데 지속적으로

더 줄일 계획이라고~

우리나라는

리드타임이 약 3~4개월로

신제품을 3개월 내에

판매하고 싶을 때

생산을 맡길 수 있는

회사는 코스맥스 밖에

없게 된다는 말이다.

작년

3분기 실적 발표 후

미국 사업 불확실성

부각과 중국 사업의

핵심자회사인

 

<< 자회사 상장 >>

코스맥스이스트

상장 결정으로 10만원

이하로 빠진 주가는

 
당초 중국에서

추진하던 현지상장이

외국기업 기피현상

으로 어려워지면서

 

국내상장을

추진했지만 국내상장도

중국 현지 사업체라

쉽지 않는것 같다.

굳이 

이렇다면 주가에도

좋지않는 상장을

할 필요는 없다는

회의적인 시각이

있는 상황이다.

 

여전히

중국 현지 사업은

매출과 수익성이

모두 괜찮으며 

 

안정적인

현금흐름을 이어가고

있으며 국내 사업도

리오프닝에 대한

기대감이 큰 편이다.

최근

유상증자로

단기적인 차입금

상환등의 유동성은

확보했기 때문에

 

 현금흐름만 갖고도

국내외 사업을

전개하는 데는

큰 지장은 없어

보인다는 의견이다.

 

단,

자회사 상장을

염두한

FI (재무적투자자)

자금 820억원은

상장이 안될 경우

위약금은 감수해야

하는 부담은 있다.

 

이제는 회사가

뭐가 좋은 방법인지

고민을 해야할 것이다.

 

<< 재무분석 >>

시가총액

1조

(현 89,000원)

주식수

11,349,509 주

 

영업이익

1169억(21')

=> 1342억(22'E)

 

PER 13배

 

※ 영업이익 감안하면

너무나 싼 것은 

누구나 아는 사실~

일단 10만원 이상은

당연한 듯 하다.

( 자회사 상장철회

소식 언제 나올까? )

 

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