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지니뮤직 리포트(화)2019-01-15

by 오렌지훈 2019. 1. 15.
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           지니뮤직 리포트

           (화)2019-01-15  

           

     

★ 지니뮤직(043610): 2018년 4분기 호실적 전망, 

   합병 효과 및 가입자수 증가! ★

  * 하나금융 

                                            

원문링크: https://bit.ly/2D7gK3m

                                      


1. 의견 ‘BUY’, 목표주가 8,600원 제시


- 2019년부터 개정된 음원징수규정에 맞춰 신규가입자에 한해 스트리밍 

상품 이용료 600원 인상, 알뜰 상품 이용료는 유지, 저가형 다운로드 상품 

신규 출시


- 현재 스트리밍과 다운로드 이용자 비중은 각각 90%, 10%로 

상품 믹스 다변화를 통한 ARPU 상승 전망

                                      


2. 2018년 4분기, 본격적인 성장을 보여준다


- 2018년 4분기 실적은 매출액 567억원(YoY, +37.7%), 

  영업이익 33억원(YoY, +86.8%) 분기 최.대 실적 전망


- 호실적의 가장 큰 요인은 2018년 10월 10일 CJ디지털뮤직 흡수합병으로

  인한 B2C, 음원유통, 기타 사업 부문의 확장에 기인


- B2C부문, 가입자 수 2018년 4분기 95만명으로 꾸준한 상승세, 

  ARPU 5,800원으로 개선


- B2B부문, KT에 이어 LG U+의 정산구조의 변경으로 인한 

  수익성 개선이 호실적 기여

                                      


3. 2019년 실적 매출액 2,369억원, 영업이익 193억원 전망


- 2019년 실적 매출액 2,369억원(YoY, +41.6%), 영업이익 193억원

  (YoY, +192.2%) 전망


- 호실적은 CJ디지털 뮤직 합병 시너지의 온기 반영과 지니뮤직 

  자체 플랫폼의 수익성 개선에 기인


- 지니뮤직은 5G 관련 홀로그램, VR, AR 기술을 활용한 미디어 콘텐츠를 

선보일 예정, 2019년 1분기 중으로 KT의 5G 상용화의 일환으로 지니뮤직의 5G 프리미엄 상품의 출시 예정

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