SK이노베이션 하락배경(금)2019-03-29

SK이노베이션 주가 약세 배경_신한

- 금일 주가 -4.8% 시현 중. 

  1분기 실적이 예상치(5,292억원)를 하회할 수 있다는 우려 때문

- 실제 1분기의 경우 휘발유 마진 악화로 정제마진이 예상보다 낮았음

- 다만 1분기 실적 부진의 대부분은 재고 평가 이익의 이월 때문

- 전분기 유가 폭락으로 정유사들이 대규모 적자 기록, 기말 유가를 

  보수적으로 평가해서 대규모 재고 평가 손실이 발생했기 때문

- 애널리스트들은 유가 반등에 따라 전분기 발생한 

  재고 평가 손실이 1분기에 대부분 환입된다고 예상 

- 그러나 재고 평가 방법(총평균법)에 따라 재고 평가 이익의 상당 부분이

  2분기로 이월

- 결론적으로 1분기 실적은 예상보다 부진하나 

  이익의 일부가 2분기로 이월되기 때문

- 2분기 실적은 유가 상승, 마진 개선, 재고 평가 이익 이월에 따라

  1분기보다 개선될 전망

- 저가 매수 권고, 

1) 1분기 실적 부진은 일회성, 

2) 2분기 및 하반기 정제마진 개선, 

3) 주당 8,000원 배당금 고려 시 배당 수익률 4.5%