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투자이야기

다음주 투자전략(금)2019-03-22

by 오렌지훈 2019. 3. 22.
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다음주(3/25~29) 전략: 1분기 실적시즌 사전포석

3/22일 하나금융투자 



* 다음주 국내증시는 KOSPI 2,200pt선 탈환을 모색하는 

  중립이상의 주가흐름 전개를 예상(2,170 ~ 2,220pt). 


주요국 정책선회와 릴레이격 글로벌 이벤트에 쏠렸던 시장 투자가의

이목은 3월 FOMC 종료와 함께 1분기 실적 펀더멘탈 변수 확인과정으로 

이동할 전망



* 1분기 실적 펀더멘탈 바닥통과 가능성을 지지하는 

  세가지 상황변화 여지를 주목할 필요. 


첫째, 국내증시 실적 모멘텀(이익수정비율) 변화에 선행하는 글로벌 경기 

모멘텀 및 매출수정비율은 최근 -1SD 통계적 하방 임계치 부근 저점반등 

기류가 확연. 


양대 위기 이래로의 각 변수간 시차상관성을 따를 경우, 연이은 실적 눈높이 하향조정 시도는 2분기 1Q 실적시즌을 분기로 본격적인 방향선회에 나설 

전망. 


둘째, 국내기업 실적 변수에 유의미한 선행성을 보이는 한은 BSI 유래 제조업 이익 Proxy는 최근 바닥구간에서 반등전환하며, 


1분기 기업 실적 바닥통과 기대가 단순 공염불이 아닐 수 있음을 시사. 


셋째, NY Fed의 미국 Capex 설비투자 서베이 지표는 최근 V자 반등에 

나서며, 반도체를 위시한 글로벌 IT 업황회복 가능성을 역설. 


글로벌 CEO/CFO 투자심리 부활은 국내증시 실적 불확실성 근저에 

자리한 반도체 실적 우려 완화에 상당수준 일조 가능



* 실적 눈높이 바닥통과 시점은 시장 추세변화의 변곡점이자 그간 수세로 

  일관했던 보수적 투자가의 Bottom-fishing 재진입의 호기로 기능. 


Bear Mind가 현 장세 해법이 될 수 없는 본질적 이유인 셈. 


궁금한 점은 1분기 실적시즌을 겨냥한 사전포석격 전략대안 판단. 


잠복 실적 불확실성에 대한 시장 투자가의 사전적 경계감은 

1분기 실적 안전지대 업종에 대한 차별적 접근 시도로 구체화될 것. 


1Q 및 2019년 실적 모멘텀과 현 주가/밸류 여건 등을 복합 고려할 경우, 


디스플레이/자동차/유통/패션/상업서비스 등이 

시장의 실적 안전지대로 기능할 전망

https://goo.gl/jBPhCZ




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