아스트 상승배경(월)2019-04-01

아스트 상승배경(월)2019-04-01 

[신한 조선/기계]

▶️ 글로벌 5대 민항기 설계기술, 양산권 획득

 - 25일 Triumph의 E2 Fuselage, Rudder, Elevator 사업을 1,304억원에 양수

 - E2는 매년 100~110대가 생산되는 E-JET 시리즈의 차기 모델

  (18년 5번째로 많이 생산된 항공기)

 - 글로벌 Super Tier 1 등극으로 향후 RSP 외 수주품목 확대도 예상

▶️ 영업실적 추이 및 전망: 본업에 더해진 치공구 이익

 - 19년 매출액 1,783억원(+52.4% YoY), 영업이익 159억원(+46.8%), 

   순이익 264억원(+559.5%) 전망

 - E2向 매출액은 19년 305억원을 시작으로 26년 1,575억원으로 증대 예상

 - 19~22년 E2 관련 치공구 영업외이익 발생 전망

   (기타이익 연 140~270억원)

▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 20,000원 유지

 - Target PER 18배(글로벌 피어 평균)에 19F EPS 1,072원 적용

 - 적용된 EPS는 유상증자와 전환사채 전환을 가정한 보수적인 수치

 - 투자포인트

  1) 글로벌 피어 대비 67.3% 저렴한 Valuation

  2) 신규수주 품목들의 납품 개시, 

  3) B737/E2 생산대수 증가가 견인하는 실적 성장

* 관련 보고서: 아스트; 천재일우(千載一遇)

* 링크: https://goo.gl/AafDHC

(10:30 기준)

아스트 (+8.63%)

 : 외국인매수 18.9만 기관매수 11.4만